万博赌外围的app,万博平台注册,万博manbetx客户端研究表明,劳动力的多样性可以产生更好的决策和结果。不同性别,不同背景和不同文化背景的人们会对问题产生不同的看法,从而产生更广泛的潜在解决方案。同样重要的是,多样性推动了人们参与集体思维的倾向。当每个人开始思考并采取相同的行动时,结果可以从安全的低迷到完全危险的漫游。 同样,资本市场要求投资者多样化以产生最佳结果。事实上,哥伦比亚大学教授Michael Mauboussin在最近的一篇文章中指出,有效市场的主要特征是对证券和经济前景的多样化看法。多元化失败导致投资者不再独立思考。结果往往是毁灭性的:恐慌或泡沫可能削弱长期回报。 具有讽刺意味的是,市场债券市场在全球范围内被认为是安全和稳定的,特别容易受到多样性失败和集体思考的影响这主要是由于市场上个人投资者的比例异常高。由于市政债券的税收优惠收入主要使个人投资者受益,超过60%的市政债券市场由个人投资者及其代理人组成,如共同基金,独立管理账户和顾问。 多元化失败的一个典型例子发生在2013年5月,当时美联储主席伯南克表示美联储正在考虑缩减其量化宽松计划。对利率上升的担忧引发了固定收益市场的快速抛售,后来被称为锥形发脾气。在市政债券投资者中,逐渐减少的发脾气特别严重。 2013年5月1日至6月28日,二级市场上出售超过332亿美元的债券,比正常交易量增加46%。在2013年的最后十个月,投资者从市政债券市场撤回了647亿美元,这比2012年万博时时彩官网,万博时时彩平台,时时彩万博网址全年投入的资金更多(见下图)。 为了正确看待这一数字,2012年,连续49周,投资者向市政债券共同基金投入了超过540亿美元。 2013年,这是完全逆转。这些数字惊人,甚至超过了2008年信贷危机期间的大规模资金流出,当时紧张不安的投资者从资金中撤出了158亿美元,这个数字现在看起来很古怪。 毫不奇怪,这种近视群体思维对投资回报造成了重大损害:2013年,市政市场经历了五年来的第一次负收益,据巴克莱市政债券指数而言,遭受了近二十年来最大的损失(-2.55%)。 然后,由于大多数个人投资者如此肯定,而不是利率走高,利率实际上跌至接近历史低点并推动市政价格上涨。 2014年,巴克莱市政债券指数上涨9.05%,是市场十多年来的第三大回报。 令人遗憾的是,大多数投资者仍处于集体思维的控制之中,未能看到他们自己因非理性行为而导致的机会,并远离市场。随着市场反弹,投资者仅向共同基金指导了276亿美元,充其量只表现出不温不火的兴趣。这是导致群体思维的多样性失败的典型例子。 个人避免这些危险的最佳方式是拥有长期的投资视角和纪律。也许最精明的建议不是来自投资大师,而是来自诗人和作家Rudyard Kipling。他的一部分诗如果抓得很好: 如果你能在所有关于你的事情上保持头脑 失去他们并责备你, 当所有人都怀疑你时,你可以相信自己。 你的是地球及其中的一切 必读:赢得3个先锋基金购买 ---万博APP无法获取,万博无法取得站点讯息,万博登录服务异常