生物技术IPO市场继续向前发展,预计将在下周左右推出五种新产品。投资者对推动新型创新疗法的故事的需求仍然处于历史水平 - 延续了现在超过6年的生物技术IPO窗口。 为了确定IPO市场在过去六年中的发展趋势,值得回顾一下有关预付款估值变化的数据。趋势线清晰:向上和向右。 至少有两个来自这些数据的观察值得注意。 首先,在此期间,新生物技术产品的预付资金估值中位数从1.5亿美元上升至近3.5亿美元 - 或者从2012 - 2014年的水平上升了130%以上。这是惊人的,并反映了IPO需求的显着上升,特别是在2017年和2018年,随着这一周期的进展。随着2012-2013窗口的开启,事情变得令人兴奋 - 但它现在是令人兴奋的两倍。此外,从2014年的向下估值趋势来看,显而易见的是,那一年市场出现了疯狂的冲击,平均有些弱点 - 与2014年是有史以来最大的生物技术IPO年度一致。 2014年IPO融资窗口关闭的恐惧也可能是一个驱动因素,因为历史上的窗口很短(几周和几个季度,而不是几年)。但是,通常情况下,数量很少是质量的朋友。 其次,虽然最近四分之一的估值范围在过去4年中基本持平(从2014 - 2018年变化约1%),但最低四分位数出现大幅增长:最低四分位数估值增长近150%提供,在2018年达到2.75亿美元的预付款。底部和顶部之间的差距显着缩小:在2015年,从第25百分位到第75百分位的价值差异超过4倍,而今天已经减少了不到2倍。这种趋势可能反映出最近的IPO群组的质量已经大幅提升,消除了过去拖累数据分布的不那么有吸引力的产品。或者它反映出涨潮正在抬升所有的船只,对浅层估价水中漂浮的较弱的故事影响最大。只有时间会给出答案。 为了进一步探索最近的IPO趋势,在此期间评估生物技术产品的成熟度是值得的 - 通过跟踪R中的主要资产的阶段